北京老字号乳业，终于止住了功绩下滑的势头。

8月24日晚，三元股份（600429.SH）发布2026年中期功绩。上半年，公司达成买卖收入34.68亿元，同比增长4.11%；净利润1.79亿元，同比微增0.54%；归母扣非净利润为1.76亿元，同比增长1.08%。

三元股份的前身是成立于1956年的北京市牛奶总站，1968年改名为北京市牛奶公司，后历经再次改名与改制，最终于2003年在上海证券往复所主板挂牌上市。

当今，三元股份主要业务触及加工乳成品、冷食冷饮等鸿沟，产物线包括低温鲜奶、低温酸奶、常温牛奶、常温酸奶、奶粉、奶酪、冰淇淋及登科奶酪等多个系列，旗下领有“三元”“八喜”“三元梅园”等国内知名品牌。此外，三元股份还捏有北京麦当劳食物有限公司（下称“北京麦当劳”）50%的股权。

从细分业务来看，三元股份上半年主买卖务收入达33.38亿元，同比提高3.46%。其中，液态奶板块收入18.98亿元，固态奶板块收入5.24亿元，冰淇淋过头他业务板块收入9.16亿元。

关连词，当作一家乳企，果真撑起三元股份利润大盘的是冰淇淋和投资麦当劳。

液态奶收入还在跌，冰淇淋多卖了1.35亿

上半年，三元股份营收重回增长，公司示意主要收获于产物销量增多。

此前，受阛阓需求疲软和公司计策疗养等身分影响，三元股份的营收一度走弱，由2023年上半年的42.56亿元，降至2025年上半年的33.31亿元。

濒临功绩压力，三元股份在2025年入手阅兵，提倡“聚焦主业，深耕北京，聚焦京津冀中枢阛阓”的计策，对部分区域及业务践诺疗养，松开非要点区域和低效业务，以平安其北京阛阓的龙头地位。

阅兵通过多个标的进行。一方面，三元股份对下属业务进行计策疗养，严控应收账款及串货，大幅松开部分批发业务，同期计策松开部分亏空KA业务及外埠亏空业务，推动营销用度提效；另一方面，鼓动品牌焕新，锚定“聚焦北京、深耕低温”的计策标的，打造计策大单品“三元北京鲜牛奶”，并邀请葛优、丁禹兮担任双代言东谈主，方针是笼罩长幼骤然客群。

2025年，三元股份陆续淘汰低销量、负毛利等低效产物，自2025年以来，退市SKU占比约25%。与此同期，成立了公司级北京学生奶业务专班，进一步深耕学生奶阛阓。

此外，三元股份还重启“北京市牛奶公司”IP，开设茶饮店，首家门店于2025年4月在北京开业，纵脱2026年2月15日已开设5家门店。

上半年，三元股份北京地区达成买卖收入15.33亿元，同比增长3.07%，收入占总营收的44.20%；北京地区除外阛阓达成买卖收入19.35亿元，同比增长4.96%，收入占总营收的55.80%。

三元股份在公告中指出，上半年，旗下北京鲜牛奶收入同比增长61.6%。举座而言，公司在北京市占率保捏第一。其中，低温鲜奶保捏北京市占率第一，且销量捏续增长，但三元股份莫得知道具体数据。

不外，从主买卖务结构来看，三元股份旗下液态奶收入为18.98亿元，同比着落4.76%；固态奶收入为5.24亿元，同比增长15.76%；冰淇淋过头他板块则达成收入9.16亿元，同比增多1.35亿元，涨幅达17.30%。

八喜冰淇淋和麦当劳获胜绩“扛把子”

当作一家乳企，三元股份上半年营收和利润的增长，并非主要由乳成品业务拉动。

期间财经查阅功绩求教发现，上半年，三元股份旗下有15家子公司及1家对公司净利润影响达10%以上的参股公司。

其中，8家子公司达成盈利，所有这个词孝敬净利润1.34亿元。其中，孝敬最大的为北京艾莱发喜食物有限公司，即冰淇淋品牌“八喜”的母公司。上半年，艾莱发喜达成买卖收入9.77亿元，同比增长22.82%；净利润1.23亿元，同比增长34.93%。

比拟之下，当作收入范围最大的乳成品子公司，河北三元食物有限公司上半年达成买卖收入7.03亿元，同比增长7.07%，但净利润仅为627.75万元，同比着落13.37%。

另有7家子公司处于亏空景色，所有这个词亏空2503.74万元。其中，亏空最多的是江苏三元双宝乳业有限公司。上半年，该公司达成买卖收入3813.94万元，同比着落10.45%；净亏空930.39万元，较上年同期的537.27万元进一步扩大。

值得提防的是，当作三元股份主买卖务中营收和利润的主要孝敬者，艾莱发喜此前曾经阅历功绩低谷，收入和利润连接三年下滑。

2026年6月5日，三元股份董事会书记张娜在回应投资者发问时示意，八喜功绩承压主要有三大原因。一方面，骤然环境变化，对定位中高端品牌的八喜形成了一定影响；同期现制业态快速扩容，分流了预包装品类的骤然需求；另一方面，八喜过往营销参加有限，品牌曝光不及。

针对上述问题，张娜指出，公司已从多个标的推动八喜功绩的改善，包括优化产物结构、加大品牌曝光、长远骤然者互动，并同步补强要点渠谈树立等。其进一步示意，八喜功绩已于2026年一季度达成“还原性增长”。

即便艾莱发喜通晓亮眼，三元股份举座大概达成盈利，更猛经由上仍要归功于麦当劳。

期间财经查阅公告获悉，2026年上半年，三元股份的参股公司北京麦当劳达成买卖收入29.35亿元，净利润2.93亿元，由此为三元股份孝敬了近1.47亿元的账面投资收益。

上世纪八九十年代，外资企业主要通过合股神志进入中国阛阓。1991年，由麦当劳与三元股份共同投资竖立了北京麦当劳，三元股份捏有北京麦当劳50%的股份，投资资本为7734.07万元。此外，三元股份还通过北京麦当劳盘曲捏有广东三元麦当劳食物有限公司25%的股份。

多年来，麦当劳捏续为三元股份孝敬了可不雅的投资收益。

2023年至2025年开yun体育网，北京麦当劳为三元股份孝敬的年度账面投资收益永别为2.84亿元、2.34亿元、2.84亿元。当作参照，三元股份2023年、2024年净利润永别为2.20亿元、5565.23万元，2025年更是录得2.45亿元亏空。